Los mercados financieros globales iniciaron el 2022 en un tono volátil, cargado de nerviosismo e incertidumbre en los inversionistas. Este sentimiento ha tocado diferentes esquinas del mercado y ha producido desvalorizaciones en una gama amplia de activos. ¿Cómo podría ayudar la diversificación en este entorno?
Los observadores de mercado aducen que una de las principales causas de este comportamiento son las perspectivas del ajuste de la política monetaria de los bancos centrales de países desarrollados.
La economía y el consumo se recuperaron más rápido que lo previsto del choque por la pandemia, lo que junto con disrupciones coyunturales en la oferta han producido un salto de la inflación hacia cifras no vistas en varias décadas en los países avanzados. Como respuesta a ello, la Reserva Federal y otros bancos centrales han comunicado (o incluso iniciado) el desmonte de los impulsos monetarios desplegados 2 años atrás: van elevar las tasas de interés y frenar la compra de bonos.
Rendimiento anual del S&P 500 (% anual) y tasas de tesoros americanos a 2 años (%, promedio anual)
Fuente: elaboración propia con base en FRED y Google Finance.
Aunque buena parte de dichos anuncios se compartió en el último tramo de 2021, ha sido durante las semanas transcurridas de 2022 que los inversionistas han plasmado la reorientación de la política monetaria en los precios de activos de forma más importante.
La renta fija se ha desvalorizado, en especial los bonos de corto plazo, reflejando la inminencia de una trepada en las tasas de interés. Por su parte, el apetito por las acciones se ha copado, y han sido los sectores tecnológico, de real estate, y de telecomunicaciones (beneficiados por los cambios propios de la pandemia y la amplia liquidez durante 2020-2021), los que han visto el mayor retroceso en su valor.
Comportamiento en lo corrido de 2022 de índices seleccionados
Fuente: elaboración propia con base en Yahoo Finance & Investing (para el VIX se toma el promedio de 2022 como % del promedio calculado desde 1990).
Y a todo este contexto se ha sumado el escalamiento, en las últimas semanas, de las tensiones geopolíticas producidas por Rusia y su intención (hoy en firme) de invadir Ucrania. La incertidumbre sobre las decisiones de este primer país y las sanciones de las naciones de occidente, entre otros factores, no solo han exacerbado la aversión al riesgo en el mercado, sino que también han impulsado el precio de los commodities (como el petróleo), difuminando en el corto plazo los alivios al problema inflacionario.
En todo caso, en este escenario siempre vale la pena recordar que: i) los momentos de estrés en el mercado financiero son transitorios y deben ser evaluados para cualquier decisión de inversión a la luz del horizonte y los objetivos financieros en cada caso; y ii) que si bien en general hay una relación negativa entre las tasas de interés y los retornos de las acciones, los episodios de inflación e incrementos en las tasas de política monetaria abren el abanico de oportunidades a otros sectores.
Es así como la incertidumbre y el cambio en la orientación de política monetaria actuales hacen un llamado a la diversificación como pilar en las estrategia de inversión.
En este aspecto, la tecnología y la inteligencia artificial de Insights ha ofrecido un apoyo sustancial a tus inversiones. Gracias a un universo amplio de activos que cubren diversas geografías, sectores, y niveles de riesgo, nuestros algoritmos han permitido respetar el nivel de riesgo de cada uno de los portafolios. Además, como ha sido la regla a lo largo de este año, en la actualidad estos últimos dejan un rendimiento superior al de las principales referencias de mercado.
Retorno en lo corrido de 2022 (feb. 22) de Managed Portfolios de Insights frente a benchmarks
Fuente: elaboración propia con base en Yahoo Finance e Investing
Estos atributos positivos de los Managed Portfolios no son producto del azar. Su filosofía está orientada a tener una exposición de riesgo que se respete en todo momento. Al respecto conviene mencionar que, incluso durante el episodio de estrés que se ha vivido en las últimas sesiones, la volatilidad promedio de nuestros productos ha sido apenas la cuarta parte de la experimentada por el S&P 500.
Evolución de $100 invertidos a lo largo de 2022
Fuente: elaboración propia con base en Yahoo Finance e Investing
Por todo lo anterior, la invitación es a mirar estos episodios siempre con el foco de tus objetivos de inversión, utilizarlos para evaluar adecuadamente el perfil de riesgo, y aprovechar las oportunidades que Insights te ofrece para sortear, de acuerdo con tu elección, las vaivenes del mercado.
